如此，国企已经造成了中国经济结构的失衡。

当盖特纳要借钱时，不太独立的美联储或将只能被迫购买公共债务。从这个角度上讲，中国在未来的数年中，需要加一百二十个小心。

美国解决债务问题某种程度是存在偏解的剪羊毛。应该讲，自牙买加体系确立至2007年，美国虽然绝大部分时间都搞财政赤字，但是其财政收入和支出却从来没有真正拉开距离，年度赤字规模最大也就在6000亿美元左右。所以今年以来，一种预期开始在美国的金融市场中扩散，从1981年到现在，美债30年的牛市是否已经结束？这种牛市的信念在美联储2004年中期启动的长达17次的加息周期中都未曾撼动过。），这几乎是其他发达国家的两倍。剩下的增量头寸则是各种机构债务，即美国的金融部门将各种毒资产质押给美联储，换取资金后又配到美国政府债券上，这个过程等同于美国政府用公债去置换金融部门的不值一文的有毒资产，危机后，美国商业银行所持有的国债头寸骤然增加了5000亿美元。

对世界来讲，这是恐怖的。美国未来五十年的财政收支的路线图前景暗淡。3．关于国退民进和指责国进民退问题20世纪90年代，我国国有经济整体经营状况不太好，原因主要是国有经济布局和国有企业组织结构不合理。

一些学者以经济人假设为鼓吹私有化寻找理论依据。他们鼓吹这一模型的真正目的在于。他们还给出了一个理论模型，论证国有企业必定是委托─代理链条太长，因而效率必定低。要保证国有经济控制国民经济命脉、对经济发展起主导作用，就是要不断巩固和加强我们党执政和我们社会主义国家政权的经济基础。

有的人武断地认为只有私有制经济与市场经济相容，国有经济与市场经济是对立的。在这种格局下，要把所有的国有经济都搞活搞好是不现实的，也是不必要的。

所以，鼓吹经济人假设的真正目的是为私有制辩护，为私有化找理由。当时的全民所有制企业没有经营自主权，而由国家统一行使所有权和经营权，统称为国营经济。随着经济改革的深入，必须对原来单一的所有制结构进行改革。前面已经论述，坚持公有制为主体是保持社会主义国家性质的根本要求。

所以，关于国有经济与市场经济是否相容不是一个简单的学术问题，而是关系到社会主义市场经济条件下要不要坚持公有制的主体地位，从而保持社会主义性质的政治问题。大家知道，新中国成立后，由于缺乏经验和思想认识上的局限，我国全民所有制企业一直采取国家所有、国家直接经营、统负盈亏的形式，企业是国家机关的附属物，没有任何经营自主权，生产什么、生产多少，自己不能说了算，完全服从国家下达的指标：企业没有独立的经济利益，盈利统一上缴国家，亏损由国家补贴。我国经济私有化思潮的出现有着深刻的历史背景。山只有深刻认识经济私有化思潮的本质，我们才能在实际工作中保持清醒的头脑，坚决反对资本主义性质的改革路线。

从国内背景来看，一方面是随着我国所有制结构的调整，一部分人主张通过私有化全盘否定我国原来的所有制结构。历史经验表明，国家性质的改变必定给国家和人民带来深重灾难。

这种否定公有制经济尤其是国有经济的言论在今天仍然盛行。在改革开放中，我们党根据我国社会主义初级阶段生产力发展水平和发展要求，提出要发展非公有制经济，但邓小平反复强调，公有制为主体是社会主义的基本原则。

马克思主义认为，生产力决定生产关系，有什么样的生产力就要求与之相适应的生产关系。就以一些学者所依据的国进民退最典型的事例——山西2009年在整顿、调整、重组煤矿企业中，有一些私营矿井被重组、合并，这是因为私营企业经营状况落后以及受经济危机冲击所必须采取的合乎客观经济发展需要的措施。第三，为什么要鼓吹经济人假设？他们的逻辑很简单：既然人的本性是自私，那么追逐私利的私有制的存在是合理的，是符合人的本性，反而公有制是不符合人的本性，注定是要失败的。没有国有经济为核心的公有制经济，就没有社会主义的经济基础，也就没有我们共产党执政以及整个社会主义上层建筑的经济基础和强大物质手段。那么，什么是经济效率呢？我们还是用马克思主义关于生产关系与生产力的相互关系原理来说明更科学。其实，这是对中央文件精神的一种误读和曲解。

然而，在政策的执行中，很多人只抓住了退，忽视或不愿研究文件中提到的提高整体素质、加强控制力和竞争力这样的字眼。这是当前形势下鼓吹国退民进的翻版，其性质是一样的，都是污蔑国有经济的主导作用

连续制造泡沫的模式终将结束。二次探底全球经济正在再次下降。

泡沫也是一种货币现象。发达国家的本质问题是高额的社会福利成本。

这种环境影响了他们对于泡沫与经济的权衡。当权宜之计用完，世界将面临另一场巨大的危机。希腊将会违约，这一点几乎无庸置疑，拖延下去只会影响金融市场。中国的经济增长过分依赖地产泡沫。

当压制通胀的短期手段被用尽以后，泡沫也就难以支撑下去了，因为资金被吸走了。我认为油价要再下降25%，第三轮量化宽松才有可能。

这一轮的最大泡沫出现在政府债券领域。因为全球经济仍陷于困境，资金大量流入这一资产类别。

因此，随着美国经济进一步下滑，美联储不可能作壁上观，肯定会有所作为。约有四分之一的美国业主的房产价值为负值。

除非它们能大幅降低该成本，否则其财政赤字将会继续保持在高位。一旦推出解决方案，明确希腊债券持有人的损失额以及受到影响的欧洲银行的再融资额，金融市场将给这些负面消息定价，然后继续前进。通胀与泡沫彼此之间互相争夺资金。正如两周之前我在这一专栏所指出的，中国经济正在放缓，这是好消息。

下半年日元极有可能大幅贬值。在正常的通胀环境下，人们经常消费的产品和服务的价格可能会上涨几个百分点。

今年夏天的经济数据极有可能非常差，令人惊诧。下一个泡沫则需要等到对于上次泡沫破裂没有印象的新一代人出现。

美联储的刺激政策将导致油价蹿升，从而抹去股价上涨所带来的所有利益。欧洲的主权债务危机再次抬头。